昨日，滬指盤中圍繞3300點窄幅震蕩，深證成指、創業板指強勢上揚。截至收盤，滬指跌0.1%報3296.36點，深證成指漲0.67%報9935.8點，創業板指漲1.07%報1949.16點，北證50指數漲0.48%，滬深北三市合計成交12626億元，較此前一日增加逾1400億元。行業方面，食品飲料、物流、旅游餐飲、農業、零售、地產、釀酒等板塊走低，汽車產業鏈股強勢拉升，化纖、家電等板塊拉升，人形機器人、飛行汽車、消費電子概念等活躍。

東莞證券表示，市場對于美聯儲獨立性的擔憂暫時緩解，全球避險情緒有所下降，黃金出現調整。國內方面，二季度國內宏觀政策進入集中發力期，政策將重點聚焦“振消費、穩樓市、穩股市、促民企”等關鍵領域，通過政策協同暢通國內大循環，4月份中央政治局會議將是增量政策出臺的重要觀測窗口。往后看，隨著短期海外擾動減弱，同時上市公司財報進入密集披露期，市場關注有確定性與安全邊際的方向，建議把握績優、內需及自主可控方向。

今日投資機會解析

促消費有望提振內需板塊

應對外部沖擊，政策層近期高度重視“做大做強國內大循環”，采取以舊換新補貼擴容、特定群體補貼、類“消費券”政策等政策組合提振內需。

中信證券認為，面對當前貿易戰升級的國際背景，順周期、促消費政策有望陸續出臺，航空、快遞快運等內需板塊有望受益。航空：供給進一步受限，票價拐點漸近，國際油價下跌釋放利潤空間，若順周期、促消費政策發力，有望傳導至航空需求端。快遞快運：順周期政策有望傳導至物流端，服務優質的頭部快遞快運企業有望受益。內貿集運：積極的財政政策有望推動大宗商品需求及運輸需求修復，建議關注內需修復彈性與潛在轉口需求的內貿集運龍頭。

高股息紅利資產配置價值凸顯

2025年一季度，主動型基金重倉股中持有煤炭行業股票的市值占比降低至0.44%。從持倉占比來看，一季度煤炭板塊持倉處于2008年以來較低水平，從下滑0.38pct的單季度降幅來看，亦為2023年以來最高單季度降幅。

國海證券指出，目前煤炭板塊基金重倉股持倉占比延續低配，板塊擁擠度大幅下降，板塊底部配置價值逐步凸顯。同時，十年期國債收益率趨勢性下行，以及美國關稅對市場情緒沖擊之下，紅利資產關注度穩步提升，煤炭板塊高股息、現金奶牛的投資價值屬性值得關注。另外，從大方向來看，煤炭開采行業供應端約束邏輯未變，需求端可能階段性起伏波動，價格亦呈現一定震蕩和動態再平衡，頭部煤炭企業資產質量高，賬上現金流充沛，呈現“高盈利、高現金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”五高特征。建議把握低位煤炭板塊的價值屬性。

先進封裝材料國產替代進程有望加速

封裝是半導體制造過程的關鍵階段，全球封裝產業規模穩步提升。由于下游高端消費電子、人工智能、數據中心等快速發展的應用領域大量依賴先進封裝，未來，先進封裝增速預計將明顯快于傳統封裝。據Yole，全球先進封裝市場規模預計2028年將達到786億美元，2022—2028年CAGR為10.6%，遠高于傳統封裝的3.2%，并將于2025年首次超越傳統封裝，預計在全球封測市場占比達51%。

國海證券指出，先進封裝材料包括臨時鍵合材料、環氧塑封料、PSPI、底填膠、填料、濕電子化學品等。由于我國先進封裝行業起步較晚，且先進封裝材料普遍技術門檻高，大部分材料全球市場集中度較高，且主要由外資企業壟斷。在全球集成電路、智能終端等產業產能加速向國內轉移的背景下，疊加供應鏈安全、成本管控及技術支持等多方面因素考慮，先進封裝材料國產替代進程有望加速。

其他影響市場的消息

央行：將不斷優化跨境金融服務政策工具箱

4月23日，中國人民銀行舉行新聞發布會，介紹《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》有關情況。中國人民銀行副行長陸磊表示，以《行動方案》出臺為契機，中國人民銀行將不斷優化跨境金融服務政策工具箱，形成更加適配外向型經濟的金融體系，持續增強上海國際金融中心的競爭力和影響力。

文旅消費升級行動方案落地

4月23日，2025年全國文化和旅游消費促進活動啟動儀式暨全國“五一”文化和旅游消費周主場活動在河南鄭州舉行。活動時間從2025年4月至2026年3月，文化和旅游部聚焦大力提振文化和旅游消費，圍繞勞動節、暑期、國慶節、春節等重要節點，組織開展全國“五一”文化和旅游消費周、暑期文化和旅游消費季、國慶文化和旅游消費月、春節文化和旅游消費月，并舉辦專題主場活動，推出特色文旅活動及惠民措施。

機器人通信標準體系加速構建

國際星閃聯盟23日發布消息稱，由中國TC591全國機器人標準化技術委員會主辦的“具身智能+新一代通信標準技術研討會”于近日成功舉辦。會上，TC591全國機器人標準化技術委員會與國際星閃聯盟正式簽署戰略合作協議，雙方將圍繞機器人技術與新一代無線短距通信技術的融合，推動具身智能機器人標準化與產業化發展。此次合作旨在打通機器人本體感知、通信與決策的關鍵鏈路，加速多機器人協作場景的規模化落地。

云計算產業標準化提速

近日，工信部公開征求對《云計算綜合標準化體系建設指南（2025版）》（征求意見稿）的意見。提出到2027年，新制定云計算國家標準和行業標準30項以上，不斷健全引領云計算產業結構優化升級的標準體系。開展標準宣貫和實施推廣的企業超過1000家，以標準賦能企業數字化轉型升級的成效更加凸顯。加快云計算領域國際標準供給，進一步提升標準國際影響力。

首屆具身智能機器人運動會即將舉辦

首屆具身智能機器人運動會將于2025年4月24日至26日在無錫市舉辦。據悉，本次活動環節包括開幕式、競賽展示、嘉年華、主題會議等。競賽項目包括競技賽和應用賽。其中，競技賽包括競速跑、越野跑、足球、籃球、舞蹈、格斗等；應用賽包括搬運、智能抓取、室內救援等。

上海發文促進首發經濟高質量發展

上海市商務委員會、上海市財政局、上海海關近日聯合印發《關于加力促進上海市首發經濟高質量發展的措施》，其中提出，對在本市舉辦的具有國內外影響力的消費品類展會上，舉辦全球首發新品活動的參展商，按照設計創新、發明專利等維度進行評價，對其展位租賃、展臺搭建與設計、宣傳推廣等實際投入總額，給予不超過30%、最高50萬元的補貼。對3月至5月“首發上海”活動期間的展會新品首發活動上浮補貼金額，給予不超過30%、最高60萬元的補貼。

校對：趙燕