當地時間4月25日，美股三大股指漲跌不一。

美股前景難言樂觀

當地時間4月25日，美股三大股指漲跌不一，道指跌0.14%，納指漲0.11%，標普500指數漲0.03%，隨后維持窄幅震蕩走勢。

標普500指數在過去3個交易日上漲了6.3%，較4月8日的收盤低點上漲了10%。股市的回暖，主要源于美國總統特朗普否認他將試圖解雇美聯儲主席鮑威爾，以及白宮表示與韓國、日本和印度的貿易協議取得進展，這些協議可以作為其他國家的模板。

摩根大通全球股票策略師團隊的報告顯示，在非常短期內，隨著市場對關稅降級的預設，市場仍然可能向上。對于空頭的交易員來說，這是個痛苦的過程。

但摩根大通的報告也警告，如果要避免對經濟周期的進一步損害，白宮就需要對關稅進行更明確的表態。否則，隨著夏季的臨近，活動將會出現一些疲軟。此外，他們表示，當前的報告季將繼續看到公司提供不太樂觀的指引，這將導致分析師降低第二季度的收益預期。

摩根大通還表示，由于特朗普的貿易政策和美元下跌，外國投資者的資金流出在短期內不太可能出現逆轉，這意味著標普500指數將難以恢復近幾個季度約22至24倍的市盈率的水平。數據顯示，當前標普500指數整體市盈率在20倍左右。

不過，美國銀行策略師發布報告稱，投資者應在美股和美元反彈時逢高賣出，因為當前市場缺乏持續上漲的條件。

策略師在報告中指出，標普500若要突破關鍵的支撐位和阻力位（當前預估在5690點，接近50周均線），必須取決于這些條件（美聯儲開始降息、達成貿易協議、美國消費者支出保持韌性）是否得到滿足。

奧德賽海洋勘探盤初暴漲

熱門個股方面，谷歌母公司Alphabet一季度營收與利潤均超出預期，開盤股價上漲超3%。具體來看，公司第一季度營收902.3億美元，同比增長12%，市場預估為891億美元；凈利潤345億美元，同比大漲46%；每股收益2.81美元，上年同期為1.89美元，市場預估為2.01美元。

分業務來看，一季度，公司廣告收入668.9億美元，高于分析師預期的663.9億美元，YouTube廣告營收89.3億美元，分析師預期89.4億美元；云業務營收同比增長28%，達到122.6億美元，不及分析師預期的122.7億美元。Alphabet周四還公布了一項700億美元的股票回購計劃，并將（季度）現金股息提高5%至0.21美元。

英特爾發布了令人失望的業績指引，并宣布計劃削減運營和資本支出，開盤股價大跌超8%。具體來看，一季度公司營收為127億美元，好于市場預期的123億美元；一季度凈虧損8億美元，每股虧損0.19美元，優于分析師預期的每股虧損0.22美元；第一季度調整后毛利率為39.2%。

按業務劃分，英特爾第一季度代工業務銷售額增長7.1%，至46.7億美元，高于預期的43億美元；個人電腦芯片銷售額為76.3億美元，下降7.8%，分析師此前預期為69.3億美元。英特爾數據中心和人工智能芯片部門銷售額為41.3億美元。

英特爾還預計第二季度營收將在112億美元至124億美元之間，遠低于分析師平均預期的129億美元；預計第二季度經調整毛利率將降至36.5%，不及第一季度的39.2%，更是遠低于其巔峰時期的超60%；公司預計二季度將出現盈虧平衡，不及分析師預計的每股收益6美分。

在財報發布當天，英特爾還表示，公司計劃削減運營和資本支出，通過精簡管理層提升效率，降本計劃將通過“精簡管理層級”來實現，從而加快決策流程。據彭博社援引消息人士的說法，英特爾將裁撤約五分之一的工作崗位，影響到約2萬名員工。

深海采礦公司奧德賽海洋勘探盤初暴漲超100%，近兩個交易日累漲超200%。消息面上，特朗普簽署行政命令，推動深海采礦業的發展。

據白宮發布的文本，美國近海部分海底覆蓋著土豆大小的多金屬結核，含有鎳、鈷和錳等關鍵礦產。該行政令已指示美國商務部、內政部和能源部等部門進行海底勘測，吸引私營部門投資，并指示美國國家海洋和大氣管理局加快向企業發放海底采礦的許可證。

“我們國家必須立即采取行動，加速負責任地開發海底礦產資源，量化國家海底礦產的稟賦，重振美國在相關開采和加工技術方面的領導地位，并確保我們的國防、基礎設施和能源部門的供應鏈安全。”特朗普在行政令中稱，“美國在深海科學技術與海底礦產開發方面的領導地位，涉及國家安全與經濟核心利益。”

小馬智行開盤大漲，漲幅一度超過22%。

消息面上，近日，騰訊云與小馬智行達成戰略合作，圍繞L4級自動駕駛研發、Robotaxi服務落地等關鍵環節展開合作，為L4級自動駕駛商業化落地，加一把力。

騰訊云將提供高性能算力、仿真平臺、AI工具鏈、地圖，支撐小馬智行對L4級自動駕駛模型的高強度訓練、算法迭代和仿真測試，讓研發“全力加速”。

同時，未來將探索在微信的“出行服務”入口，或是騰訊地圖App里，用戶就能一鍵呼叫Robotaxi，體驗上直接跨了一級。

其他市場方面，國際金價、銀價加速下行，截至發稿，倫敦金現跌超2%，倫敦銀現跌超2%；國際油價小幅走低，美油、布油雙雙跌近1%。

美聯儲有望提前降息

在美國經濟和股市敏感時刻，美聯儲的一舉一動都牽引著市場的神經。

當地時間4月24日，美聯儲理事沃勒（ Christopher Waller）在接受媒體采訪時表示，考慮到政府調整進口稅的變化，其影響可能要到今年夏天的某個時候才能顯現，這表明貨幣政策不會立即發生變化。

“我認為在接下來的幾個月里，直到7月份過去，實際數據都不會發生足夠明顯的變化......等到下半年，我想我們就能更清楚地了解，政府正在考慮的關稅政策將會帶來什么了。”沃勒表示。但如果特朗普政府激進的關稅政策對就業市場造成沖擊，他將支持降息。

當天，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）在一場大學演講中表示，美國貿易政策的極端不確定性讓他對大規模裁員感到焦慮，不過到目前為止，他只聽說有企業開始計劃在不確定性持續的情況下裁員的可能性。

卡什卡利認為，對于今年的美國經濟，最樂觀的事情是“與主要貿易伙伴的貿易爭端得到解決，這將緩解目前大大小小的企業和全國各地人民所經歷的巨大不確定性”。

克里蘭夫聯儲主席哈馬克（Beth Hammack）在接受媒體采訪時呼吁，應在高度不確定的情況下對貨幣政策保持耐心。她目前沒有對經濟的基本預測，但正根據各種情形考慮經濟前景。

“如果我們能在6月獲得清晰且令人信服的數據，并且知道該采取什么行動，我認為你將看到委員會的動作。”哈馬克認為，5月調整利率還為時過早，美聯儲可能在6月采取行動。

目前市場預計6月將降息25個基點，并在年底前共降息三次。美聯儲下次會議將于5月6日至7日舉行。市場普遍預計，美聯儲屆時將按兵不動。

校對：王蔚