4月24日晚間，蘇能股份(600925)發布2024年年度報告及2025年第一季度財務數據。財報顯示，2024年公司實現營業收入141.82億元，歸母凈利潤13.85億元；2025年一季度實現營業收入31.51億元，歸母凈利潤2.02億元。報告期內，面對行業周期性波動，公司全力穩生產、強管理，展現出較強的經營韌性。

值得注意的是，自上市以來，公司始終秉持與股東共享發展成果的經營理念，2024年擬現金分紅8.40億元（含稅），分紅比例達60.67%，連續第三年保持50%以上的高分紅水平。截至一季度末，公司在手貨幣資金59.61億元，為后續分紅與資本開支提供充足彈藥。

作為江蘇省屬特大型能源上市企業，蘇能股份在煤炭、火電及新能源領域持續發力，以能源安全為基石、綠色轉型為方向，展現出高質量發展潛能。

煤炭業務夯實經營基本盤

在“雙碳”戰略目標驅動下，我國能源體系正加速向清潔低碳方向轉型。作為基礎性能源產業，煤炭行業在承擔保障能源安全使命的同時，正經歷能源革命帶來的深度變革。面對國際能源格局動蕩與國內能源體系重構的雙重挑戰，煤炭的能源供應“壓艙石”的作用愈發凸顯。國盛證券研報中指出，煤炭作為國內定價品種，其反而有望受益于我國穩增長、擴內需政策的進一步加碼。

在此背景下，蘇能股份緊抓煤炭生產經營質效，產能釋放成效顯著。2024年，公司實現商品煤產量1655.77萬噸，同比增長21.32%；商品煤銷量1657.56萬噸，同比增長21.04%，銷售收入達73.69億元。公司通過優化生產調度，有效應對市場價格波動，鞏固了經營基本盤。

此外，報告期內，公司資源儲備迎來擴容，子公司百貫溝煤業成功競得甘肅省崇信縣百貫溝西部煤炭資源探礦權，目前礦區總規環評已獲批，地質勘探工作穩步推進。此舉有望進一步擴充公司優質資源儲備，為中長期發展提供保障。

火電業務打造未來盈利增長極

作為我國傳統能源發電體系的重要支柱，火電在2024年保持穩定增長態勢。統計局數據顯示，2024年我國火電實現63437.7億千瓦時發電量，占全國總發電量的67.36%，持續穩居電力供應首位。火電以不足50%的裝機容量貢獻了近70%的實際發電量，彰顯其在能源安全供應中的戰略地位，預計未來火電在相當長時期內仍將保持基礎保障功能。

截至目前，公司在役火電裝機規模為2,700MW，全年利用小時數保持高位。其中，沿海發電1,000MW超超臨界機組自2023年底投運后運行穩定，年利用小時數達4386.69小時，其余3臺成熟機組年利用小時數均超5000小時，凸顯高效運營能力。

公司在建的蘇能錫電2×1,000MW、蘇能白音華2×660MW超超臨界機組均系“蒙電送蘇”配套電源點，服務于江蘇電力市場。目前，蘇能錫電項目進度超90%，預計2025年投產；白音華項目進度超20%，計劃2026年投運。兩項目突破大型褐煤發電關鍵技術，單位燃煤消耗水平行業領先，疊加江蘇省高電價優勢，投產后有望顯著提升火電盈利能力。

新能源業務轉型發展再提速

新能源賽道持續高景氣，成為電力供應的重要組成部分。數據顯示，2024年，我國風光發電產業實現跨越式發展，全年新增風電、光伏發電裝機容量達3.58億千瓦，占當年全國新增電力裝機總量的82.6%。截至2024年底，風光發電總裝機規模達到14.1億千瓦，歷史性超越煤電裝機規模。2024年，我國風電發電總量合計達1.83萬億千瓦時，與同期第三產業用電量基本持平，遠超同期城鄉居民生活用電量。亮眼數據不僅印證了新能源產業的強勁發展動能，更充分彰顯了其在能源結構轉型中的關鍵支撐作用。

2024年，蘇能股份逐綠向新，加速布局新能源產業版圖。截至目前，公司在役新能源裝機361MW，在建項目704MW，預計2026年總裝機將突破2,200MW。光伏領域，垞城“漁光互補”、陜西麟游“農光互補”等總規模324MW項目已開工；風電方面，內蒙古正鑲320MW項目穩步推進，現已開工建設。

儲能成為新能源協同發展的重要抓手。公司200MW垞城電力儲能、50MW睢寧儲能項目分別于2024年5月、12月并網，正鑲風電配套60MW儲能項目同步建設。截至報告期末，公司在役及在建儲能總容量達310MW，有效提升綠電消納能力，為電網穩定運行提供支撐。

財報顯示，蘇能股份新能源業務持續釋放強勁增長動能，核心經營指標呈現跨越式發展態勢。2024年，公司新能源業務收入1.15億元，同比實現近4倍增長，毛利率達到59.11%；公司新能源發電量0.90億千瓦時，同比增長33.71%，售電量2.09億千瓦時，同比增長248.77%。

2025年一季度，公司實現新能源業務收入0.54億元，同比實現超9倍增長，毛利率高達59.41%；新能源發電量0.23億千瓦時，同比增長74.06%，售電量0.84億千瓦時，同比實現約6倍增長。新能源業務的規模擴張能力和盈利質量均在顯著提升。

蘇能股份表示，未來，公司將堅持能源與資源雙輪驅動的戰略，能源板塊深化煤炭、火電及新能源協同，資源板塊加碼鍶礦、鈦礦、鋯礦等戰略性礦產開發。公司還表示，將加快推動產業綠色低碳轉型，提升核心競爭力、可持續發展能力，以高質量發展實效回饋股東信賴、履行社會責任。