要價太高疊加不斷施壓，可能會讓關稅談判難上加難！

據日本媒體報道，日本和美國之間的關稅談判于周三在華盛頓開始，雙方都表達了善意，但除了同意再次會談外，幾乎沒有取得任何進展。日本首相石破茂周四上午在東京表示：“日本和美國的立場仍然存在差距。”他還表示，他正在考慮在適當的時候與美國總統特朗普進行直接會談。石破茂補充道：“這些討論進行了很長時間，我聽說他們是坦誠和建設性的。”

美國一方面要價可能要價太高，另一方面仍在不斷施壓，意欲在貿易和科技上采取圍堵策略。除了受加征關稅政策影響，最近兩天，英偉達、AMD和英特爾三大芯片巨頭都遭禁令突襲，亦使其股價大幅殺跌。分析人士認為，隨著貿易戰的深入，貿易談判的復雜性和難度可能還會增加。

美日談判的信號

日本經濟再生大臣赤澤亮正率領談判代表團，周三在美國華盛頓與美國財政部長貝森特、商務部長盧特尼克等，舉行貿易談判。特朗普在會議召開前，突然宣布會參與談判，他會后在社交媒體發文指，談判取得重大進展，但沒有透露詳情。

石破茂對此表示，雙方已就關稅議題達成“盡早促成高層協議”的共識，自己將在適當時機親自赴美，與特朗普展開對談。石破茂在記者會中表示，當然，未來的談判不會一帆風順，但特朗普總統已表示，他希望將與日本的談判作為首要任務。我相信，此次談判將邁出下一步，對此我表示贊賞。關于未來的計劃，他表示,我們決定繼續進行磋商。記者會上，他透露將親自與特朗普進行面對面會談。

但日媒周四發布報道點評稱，談判雙方都表達了善意，但除了同意再次會談外，幾乎沒有取得任何進展。昨天，石破茂表示，日本不會做出重大讓步。從美日談判的過程來看，貿易談判的時間可能會拉得比較長，這也是為什么貝森特說“90天內完成談判可能性比較低”的原因，那么這是否意味著90天之后，“對等關稅”會再度實施了。這本身也是一個很大的不確定性。

三大巨頭遭突襲

值得注意的是，特朗普政府所做的動作并不僅限于關稅。他們對美國大學的一些行為，對科技巨頭的一些動作，在市場看來，具有一些極端行為特征，且不可預測。不確定性疊加要價高，可能會讓貿易爭端變得更為復雜。

據英偉達當地時間周二公布的8-K文件，美國政府通知該公司向中國市場銷售尖端芯片時，需要得到美國政府的許可證。而這一政策預計在第一季度中令公司額外增加55億美元相關費用計提。另一家半導體巨頭AMD于當地時間周三警告稱，由于特朗普政府最近對向中國出口先進處理器作出限制，該公司預計將產生高達8億美元的費用計提。

今天，路透引述金融時報(FT)報道稱，英特爾上周已經告知客戶，如果晶片的DRAM頻寬在每秒1400GB以上、I/O頻寬在每秒1100GB以上、或兩者加總起來在每秒1700GB以上，出口到中國就需要取得許可。

這意味著，三大芯片巨頭都遭遇美國出口禁令的突襲，也使他們的股價出現大幅度殺跌。

Running Point Capital首席投資官邁克爾·阿什利·舒爾曼 (Michael Ashley Schulman) 表示：“美國對英偉達H20芯片的出口限制凸顯了科技和半導體行業日益加劇的地緣政治不確定性，尤其是在特朗普時代政策逆轉的情況下。這種不可預測性讓企業和投資市場感到不安，正如今天上午英偉達的拋售以及芯片股普遍面臨的壓力所證明的那樣。”

蒙大拿州比林斯美國銀行財富管理公司高級投資總監比爾·諾西表示：“市場仍在消化不斷變化的關稅實施細節，因此投資者、企業和消費者的不確定性仍然非常高。”他說：“企業開始提及關稅的影響以及這種不確定性所造成的普遍負面影響。”

排版：王璐璐?

校對：蘇煥文???????