4月8日盤中，中旗新材股價迎來第五個連續漲停。公司控股股東將易主為星空科技，后者不僅是國內半導體高端裝備企業，還擁有國投、騰訊等超豪華股東陣容。公司實際控制人也將由周軍變更為中國光刻機領軍人物賀榮明。

這只是產業巨頭入主上市公司潮流中的一朵浪花。今年以來，上市公司控制權交易非常活躍，至今有30余家上市公司披露控制權擬發生變更公告。而從上市公司收購方類別來看，與以往的多元主體不同，今年產業巨頭斥資買上市公司的意愿空前活躍，這一現象非常值得關注。

以近期A股公司易主案例為例，無論是萬德斯收購方奇瑞，還是永安行收購方哈啰，抑或新時達收購方海爾，都是知名的產業巨頭。它們以“控股”方式切入或加碼資本市場布局，是產業邏輯、資本周期與政策導向共振的結果。

誠然，這一趨勢背后的牽引力量是多方面的，包括從“土地財政”到“股權財政”的轉型，也包括國企改革深化政策的推動作用等。僅從產業邏輯來看，產業鏈整合或者切入新賽道，則是一眾巨頭的核心考量。

在所屬產業周期天花板逐漸走低的情況下，如何拓展增量市場、提高運營效率的話題，已經更為迫切地擺在不少產業巨頭面前。比如通過25億元入主新時達，海爾集團就在布局工業機器人賽道。這說明，在全球供應鏈重構背景下，產業資本不再滿足于財務投資，而是通過控股獲取“技術主權”，通過并購寄望于技術躍遷的實現。

同時，產業巨頭對A股的控股權收購，還可以理解為某種程度的“風險對沖”。表征之一是，部分產業巨頭嘗試用成熟產業的現金流支撐前沿技術投入。

產業巨頭成為上市公司易主重要核心力量，將給資本市場帶來重要影響。

例如，海爾集團旗下已經擁有海爾智家、海爾生物、盈康生命、上海萊士、雷神科技等多家上市公司。通過并購控股，其資本版圖無疑會再度擴張，疊加內部孵化的多個新產業公司，其資本戰略多路并進特征明顯。

更重要的衍生影響是上市公司資產質量的提升預期。以中旗新材為例，通過此次股權交易，未來公司擬擇機收購相關資產控制權，使新注入資產能夠與公司新材料業務共同構成公司集成電路高端芯片制造材料端、設備端的綜合產品解決方案，形成良好的協同效應，以便為公司未來業務發展提供新動能。

與前些年的多元入主主體相比，產業巨頭涌入上市公司控股權變更，說明它們不是單純的資本玩家，而是成為技術整合者、生態構建者。在這個過程中，一方面，產業資本需要統籌處理好整合協同、資本運作與實業經營的平衡、政策套利風險等諸多課題；另一方面，放在更宏觀的視角考量，產業巨頭爭相下場收購A股公司控股股權，也是中國經濟發展從要素驅動向創新驅動轉型的縮影。

可以預想的是，在這輪潮流中，相當比例的產業資本，會將政策紅利轉化為技術壁壘，將資本優勢升級為生態優勢；而從資本市場上市公司和資本運作視角來看，或許也會經歷一個從多元主體“買殼”到核心硬科技賦能的歷史拐點。