4月23日晚間，天祿科技（301045.SZ）披露2024年報。報告顯示，2024年受益于全球顯示面板行業復蘇，公司核心產品導光板需求顯著提升，業績實現高速增長。報告期內，公司營業收入達6.54億元，同比增長9.67%；歸母凈利潤激增206.84%至2711.60萬元，扣非后歸母凈利潤更實現375.78%的強勁增長，達到2465.78萬元。

得益于行業需求回暖，公司稼動率提升，盈利能力也實現攀升，2024年公司毛利率較 2023年增長1.71個百分點，提高至19.21%。與此同時，公司經營始終保持戰略定力，一方面持續加大導光板的新技術研發投入，通過技術創新迭代核心產品競爭力；另一方面積極布局新業務賽道，積極探索支撐公司成長的新產品。

受益面板行業整體復蘇 導光板業務增長勢頭強勁

天祿科技是國內導光板領域的領軍者，通過多年的發展，公司已成長為全球中大尺寸導光板領域的核心供應商。

在導光板產品領域，公司通過持續推動導光板產品創新，形成了優勢聚集效應。目前，公司產品在筆記本顯示器領域已廣泛用于聯想、惠普、華為、戴爾等品牌；臺式顯示器領域，廣泛用于聯想、惠普、華為、LG、戴爾等品牌；液晶電視領域，廣泛用于小米、夏普、LG等品牌。

2024年上半年，國際體育賽事激發終端需求微增，促使整機廠提前備貨，帶動面板出貨量小幅度上揚。下半年，8月末落地的國補政策引發強烈市場反響，極大增強了中國品牌信心，品牌商積極籌備十一國慶假期與“雙十一”促銷活動，加大對大尺寸產品的備貨力度；同時，整機廠為海外促銷節點積極備貨。最終，十一國慶假期、“雙十一”及北美黑五促銷活動均實現銷量同比增長，推動全年TV整機出貨量呈上升態勢。

在下游需求持續回暖的趨勢之下，公司導光板業務增長勢頭強勁。2024年，臺式顯示器類、筆記本電腦類、液晶電視類導光板業務收入分別較2023年增加約400萬元、1200萬元及4800萬元，各主要細分產品收入均有所增長，進一步鞏固了市場領先地位。

值得一提的是，天祿科技成功研發的棱鏡型網點技術產品在2024年實現了收入的持續增長，共實現收入約4100萬元。公司在與同行業的技術競爭中占據了優勢地位，提高了產品競爭力，增加了公司在高端產品的市場份額。

該產品在2024年的毛利率約40%，高于公司整體毛利率。這主要是由于該產品經超精密機床加工和翻鑄工藝得到所需模具，從而使加工完成的導光板產品可以精確控制光線射出方向，在不增加能耗的前提下使顯示面板亮度提升5%—12%，性能優異。

TAC膜研發投入再加碼 助力面板產業鏈自主可控

在顯示面板行業回暖帶動導光板業務穩健增長的同時，天祿科技正通過布局TAC膜新業務開辟第二增長曲線。年報顯示，其全資子公司安徽吉光實施的偏光片用TAC膜項目已取得關鍵突破，標志著公司在高端光學材料領域邁出重要步伐。

作為偏光片核心材料，TAC膜占據膜材成本的50%以上。當前中國內地TFT級TAC膜年需求量大，但基本依賴進口。在LCD產能向內地轉移背景下，偏光片國產化率預計將從2020年30%左右提升至2025年50%左右，倒逼上游材料本土化進程。據行業預測，2025年全球TAC膜市場規模將達12.29億平方米，這為TAC膜本土化提供了明確的市場契機。

為加快核心材料自主化程度，天祿科技TAC膜項目所在子公司安徽吉光已引進顯智鏈、三利譜、北京電控產投、毅鳴投資、毅司投資等多家產業鏈及專業投資機構，為項目提供資金及專業支持，聯合產業各方合力打破國外對TAC膜的壟斷，助力我國面板產業鏈的自主可控。

為了加速推動TAC光學膜新業務的開展，公司2024年研發費用達到3508.16萬元，較上年增長約20%，為未來拓展高端光學材料市場奠定了堅實基礎。

梳理發現，該塊業務進展積極。2024年，安徽吉光陸續進行產線各段落設備的采購工作，目前主要設備的重點參數已基本確定，采購工作進入重點推進階段；同時，TAC 膜相關的實驗室也完成搭建。

展望未來，公司表示，將通過橫拓賽道、縱延深度的方式，培育業績增長新動能。同時，搭建高水平研發平臺，健全人才體系，持續加大研發投入，完善產品布局。深耕顯示面板行業客戶，積極開拓高附加值市場，鞏固公司領先優勢，在顯示面板產業鏈中開展上下游強強聯合和協同發展，打造高端膜材料產業鏈，致力于成為一家顯示面板核心精密零部件平臺型企業。

實際控制人解除股權轉讓協議并退出董事會，釋放維穩信號

在年報披露的同時，公司發布公告稱，公司實際控制人之一陳凌將解除此前披露的公司部分股份轉讓協議，同時辭去公司董事職務。根據上市公司規則，其股權在未來6個月內無法轉讓。

該舉措釋放多項維穩信號，一方面有助于緩釋公司股價面臨的減持壓力，在目前復雜多變的行情下為投資者信心注入“穩定劑”；另一方面通過優化經營權結構，為公司業務戰略推進奠定更堅實的治理基礎。

據公告信息，陳凌將在2024年度股東大會結束后正式退出公司董事會，專注于自身股東身份，將公司的經營權更多交給另一實際控制人，即公司董事長兼總經理的梅坦。

作為公司TAC膜項目的總牽頭人，董事長梅坦繼2023年通過定增成為公司第一大股東后，進一步鞏固了對公司的控制權。公司在TAC膜項目即將進入投產階段的關鍵節點，完成了決策層與治理層的系統性梳理，有利于TAC膜項目的進一步推進。