4月22日，寧波建工（601789.SH）發(fā)布2024年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入210.6億元，實現(xiàn)歸母凈利潤3.08億元。2024年，面對房地產(chǎn)市場調(diào)整筑底與建筑開工項目縮減的市場環(huán)境，公司通過積極開拓市場、強化內(nèi)控管理，深入推進降本增效工作，實現(xiàn)經(jīng)營情況總體穩(wěn)定，核心財務(wù)指標(biāo)保持韌性。2025年，公司表示將在鞏固建筑施工主業(yè)競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，加速區(qū)域市場的拓展和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新升級。

作為區(qū)域建筑行業(yè)龍頭，寧波建工已形成覆蓋勘察設(shè)計、施工安裝、建材制造的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在資質(zhì)等級、科技研發(fā)及跨區(qū)域拓展方面具備顯著競爭優(yōu)勢。

主責(zé)主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展 細分板塊穩(wěn)步前行

2024年，寧波建工聚焦建筑施工主業(yè)，在嚴峻的競爭下主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。在此基礎(chǔ)上，公司穩(wěn)步拓展各細分板塊業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，公司房建業(yè)務(wù)實現(xiàn)136.52億元承接額，業(yè)務(wù)占比 58.37%；市政園林業(yè)務(wù)與建材制造及裝配式建筑業(yè)務(wù)成為重要支撐，分別實現(xiàn)59.85億元和15.16億元承接額；裝飾幕墻業(yè)務(wù)承接 7.87 億元，業(yè)務(wù)占比 3.36%；安裝及鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)9.43億元，業(yè)務(wù)占比 4.03%；勘察設(shè)計及其他板塊承接業(yè)務(wù)5.08億元，占比 2.17%。

在AI和算力基建方面，寧波建工戰(zhàn)略參股的中經(jīng)云業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)據(jù)中心、AI計算中心及光磁混合存儲架構(gòu)云存儲等多領(lǐng)域，同時為騰訊、阿里、百度、金山云等互聯(lián)網(wǎng)巨頭提供算力基礎(chǔ)設(shè)施支持。《2024年中國智算中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，2023年智算中心投資規(guī)模達879億元，同比增長超90%；預(yù)計到2028年中國智算中心市場規(guī)模將突破2886億元，2023至2028年的復(fù)合增速將達到26.8%。公司前瞻布局AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有望受益于行業(yè)景氣度提升。

在建筑工業(yè)化方面，公司持續(xù)布局裝配式建筑及綠色制造，旗下子公司不斷取得突破。報告期內(nèi)，所屬建樂裝飾不斷推進企業(yè)裝配化裝修和建裝一體化發(fā)展，建樂幕墻新基地建成投用。普利凱陶粒墻板業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)拓寬。

此外，在勘察設(shè)計板塊，公司持續(xù)推動創(chuàng)新，助力技術(shù)提升。例如，公司所屬寧冶勘承攬并高質(zhì)量地完成了象山灣疏港高速公路工程勘察可研項目，首次進軍高速公路市場，為今后拓展該市場創(chuàng)造了良好的開端。

2025年，公司表示將在強化建筑施工主業(yè)的基礎(chǔ)上，加快新興領(lǐng)域探索，促進轉(zhuǎn)型升級。在人工智能、低空經(jīng)濟即將全面到來的新時代，樹立前瞻思維，尋求順應(yīng)社會發(fā)展趨勢且具備良好發(fā)展前景的新興領(lǐng)域，打造第二增長曲線。

“走出去”戰(zhàn)略布局初顯成效 區(qū)域拓展取得突破

近年來，作為區(qū)域龍頭的寧波建工持續(xù)通過投資并購、新設(shè)公司等方式，積極拓展省內(nèi)外市場，構(gòu)建了“寧波大本營+省內(nèi)縱深+省外突破”的市場格局。從業(yè)務(wù)區(qū)域看，2024年公司在寧波大市區(qū)承接項目共計145.02億元，占比 62.00%。寧波大市外浙江省內(nèi)承接26.68億元，占比11.41%。浙江省外承接 62.20 億元，占比 26.59%。公司“走出去”戰(zhàn)略已取得一定成效。 

一方面，2024年寧波建工通過資本運作強化區(qū)域滲透。例如，公司在鎮(zhèn)海區(qū)設(shè)立子公司浙江永鎮(zhèn)，并在年度內(nèi)取得建筑施工總承包壹級資質(zhì)。市政集團在年度內(nèi)收購一家重慶地區(qū)具備市政壹級、建筑壹級、公路壹級等多個高等級資質(zhì)的施工總包企業(yè)，力爭強化公司在西南地區(qū)的業(yè)務(wù)增長能力。建樂公司收購擁有房建壹級總承包資質(zhì)的施工總承包企業(yè)部分股權(quán)，重點開拓余姚市場。

另一方面，公司通過建材產(chǎn)能的立體擴張，提升客戶需求的響應(yīng)能力和市場影響力。報告期內(nèi)，所屬廣天構(gòu)件在奉化區(qū)新設(shè)一家混凝土攪拌站，經(jīng)過近年拓展，廣天構(gòu)件目前已形成7家攪拌站點網(wǎng)絡(luò)。此外，廣天構(gòu)件合資設(shè)立一家超高性能混凝土（UHPC）研發(fā)生產(chǎn)公司，探索超高混凝土在建筑產(chǎn)品中的應(yīng)用，擴充高附加值產(chǎn)品。

綜合來看，寧波建工的市場拓展策略已初見成效，新設(shè)的下屬各區(qū)域子公司在業(yè)務(wù)承接端表現(xiàn)亮眼。2024年，所屬子公司通過獨立投標(biāo)或聯(lián)合投標(biāo)等方式先后中標(biāo)奉化區(qū)生命健康產(chǎn)業(yè)基地（三期）工程、北侖臨港經(jīng)濟示范區(qū)產(chǎn)城融合建設(shè)項目保障性租賃住房西地塊項目施工二標(biāo)工程、宗澤北路（義烏站）延伸工程等項目。

天風(fēng)證券指出，近期貿(mào)易戰(zhàn)形勢不斷升級，從資金面以及水泥、磨機等高頻數(shù)據(jù)和建筑公司新簽訂單數(shù)據(jù)看，基建景氣度有望持續(xù)改善，疊加關(guān)稅沖擊下政策加碼預(yù)期，基建及順周期板塊值得重點關(guān)注。另一方面，隨著2025年國內(nèi)科技廠商AIDC投建持續(xù)擴容，帶動算力需求大增，以寧波建工為代表的“AI+建筑”標(biāo)的將迎來結(jié)構(gòu)性機會。展望未來，寧波建工憑借“主業(yè)精耕+區(qū)域拓展+創(chuàng)新孵化”的三維戰(zhàn)略，有望在行業(yè)變革中進一步實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。