美國稀土巨頭突遭重擊。

據最新消息，特朗普政府的新一輪關稅政策已經對美國稀土產業鏈造成沖擊。作為美國打造本土稀土產業鏈的最大希望——MP Materials公司最新確認，公司向中國出口稀土精礦的業務已經因“不具商業可行性”陷入停滯。受到這一利空消息影響，美東時間4月17日盤中，MP Materials股價大幅跳水，一度大跌超10%。

美國關鍵礦物專家分析稱，當無法出口所生產的產品時，MP Materials將陷入困境。同時對于試圖獲取重稀土的美國來說，眼下也只有兩個選擇，要么面臨供應鏈中斷，要么去試圖談判。

中國主導全球稀土供應鏈，控制約70%的全球稀土產量及90%的精煉產能，是全球分離重稀土唯一的來源地。美國地質調查局公布的數據顯示，2024年中國稀土產量占全球近70%，2020年至2023年美國從中國進口的稀土量占總進口量的70%。

陷入停滯

總部位于美國拉斯維加斯的MP Materials公司確認，由于貿易沖突，占公司營收的大頭——向中國出口稀土精礦的業務已經因“不具商業可行性”陷入停滯。作為反制特朗普“對等關稅”的措施，現在MP Materials銷往中國的產品，都要面臨125%的關稅。

受到這一利空消息影響，美東時間4月17日盤中，MP Materials股價大幅跳水，一度大跌超10%，隨后跌幅有所收窄，截至當日收盤，跌幅為4.46%，總市值縮水至43.07億美元（約合人民幣314億元）。

據悉，2024年，MP Materials實現營收2.04億美元，其中約八成來自向中國銷售稀土精礦。根據申報文件顯示，中國企業是按照“市場價格減去關稅和其他成本”結算MP Materials的進口。

MP Materials確認，這一塊業務已經陷入停滯，因為“頂著125%的關稅銷售這些材料不符合商業理性”。

MP Materials同時強調，將在加州的一家精煉廠加工一半產能，然后想辦法賣給其他買家。同時已經投資10億美元，試圖在美國本土重建完整的稀土供應鏈。

然而，從財務數據和工業現實的角度來看，MP Materials將面對相當大的困難。財報顯示，該公司2024年凈虧損超6500萬美元，年末持有現金為8.51億美元，而長期債務卻高達9.09億美元。

摩根士丹利分析師Carlos De Alba解讀稱，他看到影響這只股票的兩股相反力量——日益增長的地緣政治重要性使其成為更有價值的資產，但關稅又會在短期內對財務業績產生負面影響。

截至目前，MP Materials能夠分離和加工輕稀土，但對于制造高性能永磁體所需的重稀土——例如用在F-35戰斗機、核磁共振設備、汽車等產品上的鏑和鋱，仍無能為力。

目前，MP Materials公司尚無分離重稀土的生產時間表。

美國戰略與國際研究中心（CSIS）的關鍵礦物專家格雷斯林·巴斯克蘭指出，當無法出口所生產的產品時，MP Materials將陷入困境。同時對于試圖獲取重稀土的美國來說，眼下也只有兩個選擇，要么面臨供應鏈中斷，要么去試圖談判。

美國稀土產業鏈的困境

目前中國是全球分離重稀土唯一的來源地。《華爾街日報》報道稱，中國幾乎掌控著稀土產業，是全球占主導地位的稀土開采商、精煉商以及稀土磁體生產商。

稀土是17種元素的總稱，是不可再生的戰略資源。根據其物理化學性質及分布情況，可分為輕稀土和中重稀土兩大類。輕稀土儲量較豐富且分布廣泛，而中重稀土更為稀罕且分布不均，大部分集中在中國。離子型稀土（重稀土）主要分布在中國江西、福建、廣東、云南等地，占全球重稀土儲量的80%以上。

美國地質調查局公布的數據顯示，2024年中國稀土產量占全球近70%，2020年至2023年美國從中國進口的稀土量占總進口量的70%。

從產品形態看，輕稀土以氧化物、碳酸鹽及初級合金形式出口，中重稀土則更多以高附加值產品如釹鐵硼永磁材料間接出口。稀土在航空航天、國防軍工、電子信息、新能源等高精尖產業發揮著重要作用。

美媒此前報道稱，作為對特朗普政府向中國加征關稅的回應，中國對多種稀土相關物項實施出口管制，其中涵蓋了對航空電子設備領域至關重要的資源，這可能會嚴重影響美國第六代戰機項目研發進展。

有分析稱，號稱“工業味精”的稀土正在成為美國軍工復合體最痛的軟肋。美軍現役及在研的153種主戰裝備中，87%的供應鏈需要經過中國稀土加工環節。

值得關注的是，澳大利亞萊納斯稀土公司正在馬來西亞建設重稀土分離工廠，目前處于接近投產的狀態。與MP Materials類似，萊納斯的財務狀況也受到稀土市場環境的挑戰。在截至2024年12月底的6個月里，該公司的稅后凈利僅為590萬澳元，大概只有市場預期的六分之一。

在今年2月底的財報電話會議上，萊納斯的首席執行官阿曼達·拉卡茲曾喊話（盯著烏克蘭稀土的）特朗普政府，不要小看從頭開始建設稀土產業鏈所需的時間。

拉卡茲表示：“任何評估過這一行業的人都知道，從冒出‘要是能從X地獲取稀土該多好’（無論X是哪里）的念頭，到真正將分離后的產品裝入大袋等待客戶購買，需要耗費多長時間。”

巴斯克蘭也指出，雖然澳大利亞的萊納斯稀土公司已經是中國以外最大的分離稀土生產商，但仍需將氧化物運往中國進行精煉。預計至少在2026年之前，澳大利亞在稀土精煉方面仍將依賴中國。

校對：呂久彪??????????