近日，期貨公司陸續(xù)公布2024年年報或經(jīng)營數(shù)據(jù)。期貨日報記者整理發(fā)現(xiàn)，2024年期貨行業(yè)經(jīng)營環(huán)境在經(jīng)歷多次調(diào)整的情況下，市場競爭格局分化愈發(fā)明顯，頭部公司繼續(xù)領(lǐng)跑，中小公司則面臨更大的經(jīng)營壓力。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，已有30家期貨公司公布了2024年度的經(jīng)營數(shù)據(jù)，合計實現(xiàn)凈利潤63.5億元，與2023年度的63.6億元相比，幾乎持平。

上述30家期貨公司中，有15家公司的2024年凈利潤超過1億元，躋身“億元俱樂部”。不過，該數(shù)量較2023年的16家有所減少。此外，還有期貨公司的2024年凈利潤較2023年下滑超過99%。

記者發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)入“億元俱樂部”的15家公司中，僅有7家公司實現(xiàn)了凈利潤同比增長，包括中信期貨、國泰君安期貨、南華期貨、廣發(fā)期貨、申銀萬國期貨、中糧期貨和浙商期貨，另外8家期貨公司的凈利潤則同比下滑。

同時，記者發(fā)現(xiàn)，在15家凈利潤不足1億元的公司中，有6家公司（宏源期貨、國海良時期貨、弘業(yè)期貨、寧證期貨、東興期貨、創(chuàng)元期貨）凈利潤同比有所增長，但仍有9家公司的凈利潤出現(xiàn)下滑。紫金天風(fēng)期貨、紅塔期貨和混沌天成期貨3家公司去年則是虧損狀態(tài)。

談及上述期貨公司的經(jīng)營情況，有公司分析認(rèn)為，主要與2024年期貨市場經(jīng)營環(huán)境的變化存在較大關(guān)系。

“尤其是在利率下行、手續(xù)費政策調(diào)整等因素對行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境造成較大沖擊的情況下，期貨公司的經(jīng)營壓力越發(fā)明顯。特別是中小型公司，在傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下滑的同時，利率下行導(dǎo)致的利息收入減少，進(jìn)一步加劇了其經(jīng)營壓力。”西安交大客座教授景川表示。

“在上述環(huán)境下，行業(yè)集中度提升的特征漸漸顯現(xiàn)，頭部公司通過在國際化業(yè)務(wù)、金融科技和資產(chǎn)管理等領(lǐng)域的布局，進(jìn)一步鞏固了市場地位。”景川進(jìn)一步說，以南華期貨為例，2024年在主動適應(yīng)強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境的同時，其圍繞政策導(dǎo)向?qū)ふ野l(fā)展中的積極因素，歸母凈利潤同比增長13.96%，達(dá)到4.58億元。同樣在A股上市的弘業(yè)期貨，2024 年，面對嚴(yán)峻復(fù)雜的外部形勢，也在大力推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。弘業(yè)期貨年報數(shù)據(jù)顯示，2024年實現(xiàn)營業(yè)總收入28.76 億元，同比增長47.99%；凈利潤2982.62萬元，同比增長282.80%。尤其是在大宗商品交易及風(fēng)險管理業(yè)務(wù)方面，弘業(yè)資本全年圍繞期現(xiàn)、做市和場外衍生品三大主業(yè)，實現(xiàn)營業(yè)總收入25.64 億元，利潤總額2082萬元。

記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)也印證了景川的觀點。進(jìn)入“億元俱樂部”的15家公司合計實現(xiàn)凈利潤59.7億元，占30家公司凈利潤總合的93.87%，“頭部集中”現(xiàn)象明顯。

整體來看，2024年期貨公司的經(jīng)營情況在國際市場不確定性陡增，以及國內(nèi)各期貨交易所手續(xù)費返還政策調(diào)整和利率自律管理等多重壓力下，整體呈現(xiàn)出三個特點：一是市場格局分化顯著，頭部效應(yīng)強(qiáng)化；二是行業(yè)整體承壓，盈利空間收窄；三是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效分化，依賴手續(xù)費競爭的中小機(jī)構(gòu)缺乏差異化的服務(wù)能力，利潤大幅下滑。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨行業(yè)已進(jìn)入“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的深度調(diào)整期，機(jī)構(gòu)需摒棄“通道依賴”，向以風(fēng)險管理為核心的增值服務(wù)發(fā)力。頭部公司應(yīng)引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新，中小機(jī)構(gòu)則需通過專業(yè)化、科技化實現(xiàn)突圍，最終形成多層次、互補(bǔ)性的市場生態(tài)體系。

“2025年全球經(jīng)濟(jì)或?qū)⒏訌?fù)雜多變，無疑對期貨行業(yè)提出了新考驗，如何抓住機(jī)遇尋求發(fā)展，將是今年期貨行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。”景川如是說。

對此，他建議，期貨頭部公司可以進(jìn)一步發(fā)揮資源優(yōu)勢，推動國際化業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的深度融合，提升綜合服務(wù)能力。堅持加大金融科技投入，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)提升服務(wù)效率和客戶體驗。中小型公司則應(yīng)該聚焦細(xì)分市場，開發(fā)特色化產(chǎn)品和服務(wù)，構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。同時要加強(qiáng)風(fēng)險管理，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提升抗風(fēng)險能力。總之，無論是頭部公司還是中小型公司，只有通過持續(xù)創(chuàng)新和差異化發(fā)展，才能在行業(yè)變革中占據(jù)一席之地。