上市公司一季報業績亮眼，7家公司凈利潤增速預增10倍以上。

美聯儲理事最新發聲

據央視報道，美國商務部長盧特尼克13日表示，特朗普政府針對手機、電腦、內存芯片等電子產品的關稅豁免只是暫時性的。這些產品很快將被納入所謂的“半導體類別”中，被征收一種特殊的重點關稅，以確保這些產品實現回流，成為“美國制造”的產品。

在美國輿論看來，自從關稅政策擾亂市場后，特朗普團隊試圖展現信心和冷靜，但是釋放的混亂信息將使局面亂上加亂。

對于美國政府最新關稅變化的情況，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒于當地時間周一在圣路易斯發表演講時表示，即便新一輪關稅導致物價大幅上漲，他仍認為這種通脹上行可能只是“暫時性的”。

美聯儲理事沃勒表示，在10%關稅的情境中，他認為通脹高點可能接近3%，屆時美聯儲可采取“觀望”態度，今年稍后仍有可能降息。這種情況屬于“好消息式降息”，是出于經濟環境允許，而非危機應對。

沃勒還表示，通脹預期尚未失控，預計2026年通脹將回歸到更溫和的水平，如果當前25%的平均關稅稅率維持一段時間，通脹率可能會接近5%見頂。政策具有高度不確定性，美聯儲應保持靈活。

美聯儲下一次貨幣政策會議將于5月6日至7日舉行，屆時市場將密切關注聯儲如何回應這一系列新的經濟變量。

“寧王”一季報炸裂

4月14日晚間，寧德時代發布2025年第一季度報告。

根據報告，寧德時代一季度實現營業收入847.05億元，同比增長6.18%；實現歸母凈利潤139.63億元，同比增長32.85%；扣非凈利潤118.29億元，同比增長27.92%；凈利潤增速遠超營收增速。公司的經營活動現金流表現較為不錯，流量凈額為328.68億元，同比增長15.91%。

值得關注的是，寧德時代持有的外幣貨幣性項目受匯率變動影響，公司一季度財務費用大幅下降，同比降幅高達831.1%，成為凈利潤增長的重要推手。這也反映了公司在全球化進程中對匯率風險管理的成效。

根據投資者關系活動記錄，公司一季度電池銷量超過120GWh，同比增長超過30%，其中儲能銷量占比接近20%。凈利潤方面，一季度單Wh毛利環比2024年第四季度有所提升；一季度銷售凈利率達到17.5%，創近期新高，同時ROE保持在穩定水平。

此外，有投資者問及美國關稅對公司業務的影響以及美國業務占出貨比例。寧德時代回復稱，美國業務占公司出貨比重較小，且去年以來公司已經根據環境變化提前做了預案，所以有關關稅政策對公司業績影響較小，公司正在與客戶積極協商解決方案。整體而言，中國及海外市場需求旺盛，目前公司產能利用率比較飽和。

7家公司一季報業績預增10倍以上

據證券時報·數據寶統計，截至4月15日，A股市場已有262家上市公司發布第一季度相關報告。從凈利潤規模看，5家上市公司凈利潤超過100億元，依次為寧德時代、中國人保、國泰海通、中遠海控和紫金礦業，其中國泰海通凈利潤同比翻倍。

國泰海通預計一季度實現歸母凈利潤112.01億元至124.45億元，同比增加350%至400%；扣非凈利潤29.73億元至33.83億元，同比增加45%至65%。

一季度，國泰海通主動把握市場機遇，全面推進零售、機構和企業三大客戶服務體系建設，推進各項業務穩步發展，取得較好經營業績。公司歸母凈利潤增長的主要原因為本次吸收合并產生負商譽；扣非凈利潤增長的主要原因為公司持續提升主營業務競爭力，財富管理、交易投資等業務均實現較大幅度增長。

牧原股份一季度同比實現扭虧為盈，預計實現歸母凈利潤43億元至48億元；主要原因為報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

在網上業績說明會上，牧原股份表示，截至2025年3月末，公司生豬存欄量在4600萬頭左右。3月生豬養殖完全成本在12.5元/kg左右，成本目標是全年平均12元/kg。公司同時透露資本開支與規劃，2025年資本開支金額為90億元，其中豬舍升級改造為30億元，鄭州產業園及育種平臺建設為40億元—50億元。未來具體資本開支規模將根據市場情況及經營情況進行調整。

從凈利潤變動看，有研新材同比增速暫時居首，高達147.23倍；銳捷網絡同比增速47.27倍，暫列第二；還有廣大特材、郴電國際、四川雙馬、保變電氣、中船防務凈利潤同比增速也均超過10倍。

有研新材業績預增超13倍，預計一季度實現歸母凈利潤6000萬元到7500萬元，同比增長13076%到16370%。公司一季度業績預增，一方面是公司降低了對控股子公司對有研稀土的持股比例，致使歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減虧超過3000萬元；另一方面是全資子公司有研億金靶材產銷量同比明顯增長，帶動歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長超過3000萬元。

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校對：呂久彪