商務部等12部門印發《促進健康消費專項行動方案》的通知。其中提出，大力發展體育旅游產業。舉辦中國戶外運動產業大會，深入實施“體育賽事進景區、進街區、進商圈”“跟著賽事去旅行”“戶外運動 活力山水”等行動，持續增加優質體育消費供給。加快運動用品制造業轉型升級，強化科技賦能和智能應用，推出小體積、便攜式智能健身和戶外運動裝備器材。鼓勵優質科研團隊開展科技攻關，重點支持可穿戴運動電子產品與運動器械發展與迭代、數字體育平臺、業務系統等。

方正證券認為，深挖體育經濟消費潛力，運動服飾品牌更為受益：新冠疫情后，居民的健康意識顯著提升，特別是在健身人群滲透率相對更低的低線城市。回顧2024年，在成規模的運動品類中，進入門檻較低的跑步保持快速增長。另外，作為新型消費的冰雪經濟也在不斷發展壯大。因此，運動裝備的消費潛力有望進一步釋放。

華鑫證券認為，看好運動服裝市場持續擴容，推薦中游制造+下游品牌雙主線投資方向。制造端，海外庫存消化水平相對健康，美國加征關稅進一步催化行業頭部優勢，利好已實現產能出海企業取得關稅優勢。品牌端，在2025年消費政策持續加碼下，國內宏觀消費情況有望穩步改善。同時，伴隨著健康意識與運動習慣一步步升入大眾生活中，國內運動服裝滲透率有望加速提升。

校對：李凌鋒