交易員正在為油價進一步下跌做準備。

4月10日，上期所發布公告，調整燃料油等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度。此前，4月7日，清明節假期后首個交易日，國內三家期交所都針對原油市場的巨大波動發布風險提示函。

自4月1日起，7個交易日里，國際油價跌幅超21%。全球貿易摩擦的加劇也極大地影響了原油市場，使得分析師和交易員重新評估全球石油的需求前景。高盛、摩根士丹利等機構將今年的石油消費增長預期至少下調了一半，高盛認為在極端的情況下，布倫特原油有可能跌至每桶40美元以下。

調整原油相關產品保證金比例和漲跌停板幅度

4月9日，美國關稅政策引發全球經濟衰退的擔憂，紐約原油期貨跌幅一度超7%，布倫特原油跌幅超6%，也是自2021年2月以來首次跌破60美元，國內原油相關期貨產品也出現大幅下挫。

4月10日，上期所公告調整燃料油等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度。公告表示，自2025年4月10日（星期四）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下：燃料油、石油瀝青期貨合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保交易保證金比例調整為10%，投機交易保證金比例調整為11%。天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保交易保證金比例調整為9%，投機交易保證金比例調整為10%。黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調整為11%，套保交易保證金比例調整為12%，投機交易保證金比例調整為13%。

此外，上海國際能源交易中心同日也發布通知，自2025年4月10日（星期四）收盤結算時起，原油、低硫燃料油期貨合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保交易保證金比例調整為10%，投機交易保證金比例調整為11%。

4月7日，清明節假期后首個交易日，國內三家期交所都針對原油市場的巨大波動發布風險提示函，提醒各有關單位做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩運行。

油價跌至四年低點

今日，布倫特原油自2021年2月以來首次跌破60美元。自4月1日起，國際油價跌幅超21%。美國關稅政策風險使得分析師和交易員重新評估全球石油的需求前景，高盛、摩根士丹利等銀行已將今年的石油消費增長預期至少下調了一半，而美國政府因重新運行模型推遲了月度報告發布。

高盛集團在最近一周內，已經兩度下調油價預測。“布倫特原油價格在極端的情況下，有可能跌至每桶40美元以下。”高盛稱，如果全球經濟增長放緩以及OPEC+完全取消減產，估計布倫特原油價格將在2026年末跌至略低于每桶40美元。但這是一個非常極端且不太可能的情景。

高盛預計，在基準情景下，2025年12月布倫特原油價格下調4美元至62美元，WTI原油下調至58美元；到了2026年，預測布倫特平均價格為58美元、WTI原油價格55美元。高盛建議，對于石油生產商而言，買入看跌期權，對沖原油價格下跌的風險仍然具有吸引力。對于宏觀投資者來說，原油看跌期權仍然是一個有吸引力的衰退對沖工具。

目前，沙特阿拉伯已經大幅下調了原油官方售價。其中，亞洲市場降幅最大，5月份售價下調2.30美元/桶，這是沙特兩年多以來做出的最大降幅。

校對：王朝全?????