上周，生豬期貨價格先揚后抑，主力合約2505在周五下跌超2%，盤中最低跌至13205元/噸，創近三周最低。

談及生豬期貨價格承壓，格林大華期貨生豬分析師張曉君表示，主要原因有兩方面：一方面，上周前半周生豬現貨價格相對穩定，然而臨近月底部分企業為完成月度銷售計劃，多選擇降價加快出欄節奏，后半周生豬現貨價格有所走弱。卓創資訊數據顯示，截至3月28日，全國生豬均價為14.64元/千克，較25日的周內高點跌0.12元/千克。另一方面，生豬出欄體重持續增長。卓創資訊數據顯示，截至3月27日，全國生豬出欄體重為125.14千克，較前一周增加0.13千克，較去年同期增加1.38千克。供給后移預期加重盤面壓力。

生豬現貨價格在上周四和上周五連續兩日窄幅下滑。不過，整體來看，上周生豬現貨整體維持窄幅波動，區域市場呈現“北漲南降”的分化格局。截至3月28日，廣東高價區達15.55元/千克，黑龍江低價區下探至14元/千克，基準地河南穩定在14.53元/千克。

本周迎來清明小長假，豬價能否得到節日需求支撐？

“我們預估短期豬價缺乏持續性漲跌帶動。此外，建議關注肥標價差縮水甚至倒掛導致的供應端壓力釋放，以及情緒帶動對豬價的拖累?！被丈唐谪浬i分析師尉秀說。

官方數據顯示，1—2月全國中大豬存欄量同比增長，其中1月規模場中大豬存欄量增長4%。張曉君表示，根據新生仔豬數據推算，今年2月至6月肥豬上市可能同比增長2.5%左右，疊加當前生豬出欄體重持續增加，4月至5月生豬供給將呈現增加態勢，市場階段性供強需弱格局持續，豬價上漲動力不足。接下來，若肥標價差進一步收窄，大體重豬出欄節奏加快，或推動豬價重心下移。

“從中長期角度來看，能繁母豬存欄仍高于正常水平，且生產效率同比提升。若排除疫病影響，今年全年生豬產能仍將持續兌現，市場預計今年豬價低于去年水平，全年均價或圍繞14元/千克波動?！睆垥跃f。

在尉秀看來，供應壓力依舊是今年生豬市場矛盾的核心點。當前，生豬價格重心和價格波動區間預期均弱于2024年。今年春節后，豆粕及玉米價格上漲明顯，在飼料價格走高的背景下，豬企降本空間或有限，利潤率保持增長難度較大。

期貨日報記者注意到，日前生豬養殖龍頭企業牧原股份披露了2024年年度報告。年報顯示，2024年牧原股份實現營業收入1379.47億元，同比增長24.43%；歸母凈利潤178.81億元，同比增長519.42%。牧原股份在年報中表示，全年來看，2024年生豬均價同比上升，且處于行業成本線以上，生豬養殖行業扭虧為盈。

2024年，牧原股份的生豬養殖成本從1—2月的15.8元/千克降至12月的13元/千克，降幅達17.7%，全年生豬養殖成本在14元/千克左右。

在2024年年度報告交流會上，牧原股份表示，公司經營策略轉變為穩健增長，此前提出的600元/頭的降本空間已完成過半，預計2025年出欄量在7800萬頭以內，成本目標為全年平均12元/千克，2月已降至12.9元/千克。后續公司將通過加大疫病防控、構建科學育種體系、堅持低豆日糧和合成生物、推廣應用智能化設備、提升標準化管理能力等方式繼續降本。

“從上市公司數據來看，今年2月份部分企業養殖成本已低于13元/千克，大部分企業養殖成本低于14元/千克，但仍有部分企業養殖成本高于14元/千克?！睆垥跃J為，整體來看，今年豬企盈利情況或分化，成本低的企業仍有望獲得行業正常養殖利潤，成本高的企業或面臨虧損。