3月13日，中國銀河股價盤中再創新高，信達證券、東興證券、錦龍股份等跟漲。同時，中國銀河持續獲得主力及杠桿資金加倉。券商股量價齊升的背后藏著哪些深層投資邏輯，成為市場關注的焦點。

近期，部分券商股交易活躍度明顯抬升。截至3月12日，A股市場兩融余額已連續3個交易日增加，在此連升期間，中國銀河融資余額增加超2億元。3月12日，中國銀河獲主力資金凈流入11.94億元，單日凈流入額位居A股市場前三，且創下8年多來新高。此外，首創證券3月6日單日換手率接近29%。

從券商板塊整體表現來看，在2月26日中金公司和中國銀河因合并傳聞雙雙漲停后，券商股進入相對沉寂階段。近兩日，券商股再度呈現漲勢。3月13日，券商股開盤拉升，中國銀河一度漲逾5%，股價創歷史新高。而在前一交易日，券商股午后持續走強，中國銀河股價觸及漲停，中金公司、信達證券、東興證券等跟進上揚。

當前，券商股頻頻異動的背后，藏著哪些值得關注的信號？

3月11日，傲拓科技在科創板首次公開發行（IPO）申請獲得上交所正式受理。作為滬深兩市今年來首單獲受理IPO，引起市場高度關注的同時，也讓各方對券商投行業務有所期待。

接下來，券商2024年年報及2025年一季報即將發布。從上市券商此前陸續公布的2024年業績快報來看，證券行業迎來了一波業績增長的浪潮，多家券商在2024年實現了全年營收和凈利潤的雙豐收。招商證券稱，隨著A股市場持續向好、投資者情緒持續提升，券業景氣度和基本面有望延續上行趨勢，且一季度和上半年利潤增速有望保持較快水平。

此外，證券行業并購重組潮方興未艾。在政策指引下，券業整合加速，國泰君安和海通證券的合并程序已進入最后階段，國聯民生證券已正式亮相。此外，“匯金系”券商隊伍擴容，也引發了市場對“匯金系”旗下券商合并重組的遐想。中泰證券非銀金融分析師蔣嶠說，“匯金系”券商擴容引發了市場對券商并購重組的強烈預期。

展望后市，國泰君安非銀團隊表示，當前市場關注點逐步從遠期增長轉向與當前盈利更相關的一季度業績高增長板塊，以券商為代表的非銀金融板塊預計將受益。同時，券商并購重組進程的加速，也將有利于推動非銀金融板塊估值提升。

中銀證券非銀分析師張天愉認為，當前券商板塊估值較低，繼續看好板塊投資機會，建議關注財富管理更易獲得業績彈性的券商，并持續關注并購主線。